交易覆盤日誌

F2 結算日：−85.3 萬——跌完才追空、V 轉被洗；燈滅後又開 call；個股期舊倉一次出清

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「12 點」+3.9 萬、賠最多的是「10 點」-17.9 萬（1164 筆配對、毛損益 -43.6 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤（202609F2，FSP 46,250）

9/10 日盤收 46,870 → 夜盤一路跌到 22:00 的 46,015，05:00 收 46,072（夜盤 −798）→ 9/11 開盤 45,820 再跳低 252 點（比 9/10 日盤收盤 −1,050、約 −2.2%）→ 09:05 先回補到 46,193 → 11:13 殺到當天最低 45,780 → V 轉 +560 點到 12:31 的 46,340，收 46,218。 FSP 46,250（13:00–13:30 加權平均）。VIX 整天 27.4–27.9，一直在 30 以下。近月期貨比加權低 38–216 點，看履約價要換算。

虧在哪（券商沖銷明細，已扣費稅；費稅合計 3.6 萬只佔 4%）

• 個股期 −41.95 萬（49%）：8/21–9/8 開的舊倉 22 口今天一次平掉 −36.2 萬，當天新開的小型聯發科當沖 −5.7 萬。
• 週選 put −36.6 萬（43%）：幾乎全是買 put（199 口毛 −33.4 萬），賣 put 130 口只 −2.2 萬。
• 週選 call −10.4 萬（12%）：先賺後吐（見下）。
• 小台當沖 +3.7 萬：8 口多單全賺，今天唯一大賺的。

做錯的三件事

• 跌完才追空買 put（−33.4 萬，最大一塊）：夜盤在台指期已比 9/10 收盤跌 580–810 點後才買 46200P／46300P 30 口， 22:00 最低點沒賣、22:23 反彈才出，−8.8 萬（留到日盤的 10 口因開盤跳空反而 +2.1 萬）。 日盤 159 口 −26.7 萬，62% 的口數買在離當時最低點 100 點以內；最傷的是 11:12–11:21 在當天最低點附近 9 分鐘買 65 口（46000P–46100P，均 113）， 11:26 反彈一次全出（均 57），−18.3 萬。買 put 持有時間中位數只有 6.4 分鐘。 賣掉其實是對的：抱到結算這 65 口全部歸零、會虧 36.7 萬。錯在買點和口數，不在賣點。
• 燈滅後又開 call（−12.2 萬）：11:26 起翻多買 call 148 口 +22.7 萬，做得好； 但 13:02 起 OpWin 持有燈熄滅（「買方部位收掉，別賭尾盤」）之後，又買 168 口 46200C／46250C，13:03–13:29 全部賣掉，−12.2 萬（以口數算只有 22% 賺錢）。
• 個股期舊倉是追價進場的（−36.2 萬）：這批舊倉到 9/10 收盤帳面其實還 +9.3 萬（用現股收盤粗估），今天現股跌 1.4%–6.9%，從 9/10 收盤到出場少了約 45 萬。 進場時股價已經比前一天漲 3% 以上的 16 口，佔舊倉毛虧 77%（小型聯發科 9/7 追 5.5%–9.6%、小型奇鋐 9/4 追 7.7%、光寶科 8/28 追 6.8%）。

做對的

• 買 put 和 13 點的 call 都有認賠出場，抱到結算只會虧更多。
• 賣方抱到到期的 50 口全部作廢收下，+1.4 萬——「賣方抱到結算」的強項照舊。
• 月結算（9/16）前把賠錢的個股期處理掉，方向跟個股期研究的建議一致。
• 小台開盤缺口當沖 8 口全賺 +3.7 萬。但 08:46 燈號寫的是「強空、開盤只用試單口數」，你做的是反方向，這次是缺口回補剛好賺到，不當規則。

燈號對帳（7388opwin 當天紀錄）

08:46「強空 → 不賣 call；不是多 → 不賣 put；開盤只用試單口數」； 11:02、11:17「大小微台不同調（正在轉）」、持有燈「轉當沖模式，別想抱尾盤」——11:12–11:21 那 65 口 put 就是這時候買的； 13:02、13:17、13:32、13:45 四次「持有燈 ❌ → 買方部位收掉，別賭尾盤」——13 點後的 168 口 call 就是違反這一條。 今天燈號在「別重押」「別抱尾盤」兩處都說對了。

帶走的規則

• VIX 低於 30 不買 put，尤其已經大跌一段之後（證據中偏強：過去 VIX<30 買 put 717 段、平均每段 −545 元、t −3.45，有做的 7 個交易日全輸）。
• 個股期不追價、不當沖：進場價已比前一天收盤順向 3% 以上就不追（證據中）。
• 燈號不同調只下試單口數（證據弱：只有這一天）。
  9/12 研究更正：這裡原本還寫「13:00 後持有燈沒亮，不開新的買方」，拿 21 個結算日去查不成立——燈沒亮時進場的 13 天有 7 天賺；真正會賠的是「燈亮時順著燈的方向追加買方」（8 天只有 2 天賺）。所以改成：13:00 後別追燈亮的方向。詳見首頁「開盤前重點卡」。

事後粗算：拿掉「VIX<30 買 put」「VIX<30 賣 call」「13:02 後買 call」三類，選擇權毛損益會從 −43.6 萬變成約 +5.3 萬。這是事後諸葛：11:26 以後翻多的大賺，可能是被那批 put 逼出來的，只看量級。 完整分析（含逐段明細）：AI助手\research\my_trades\單日檢討_20260911.md。

W2 結算日：+17.8 萬——漲了全吐回的日子，埋伏、階梯出、燈滅全出都對；尾盤 ATM 雙向又磨掉 5.6 萬

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「08:45-09:00」+17.0 萬、賠最多的是「11 點」-5.5 萬（772 筆配對、毛損益 +19.9 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤（202609W2，FSP 47,190）

平開 47,076（gap +21）→ 一路漲 516 點到 10:45 的 47,592 → 10:44 起跌，486 點殺到 12:16 的 47,094， 之後在 47,100–47,280 之間晃到收盤 47,187。漲了又全吐回來，不是趨勢盤（位移只 +111、效率 0.21）。 FSP 47,190 釘在偏低處（離當日低 136 點、離高 402 點），47200 正下方。 現貨比期貨先轉弱：加權 10:13 就見高 47,548，期貨拖到 10:45 才見高。 VIX 開 25.97，10:30 起整天高於開盤、收 26.35＝多單不追的燈整個下午都亮著。 台積電 −0.2% 收離今日低差 0.2%、聯發科 −1.8% 收今日最低、台達電早盤 +2.8% 收 −0.6%。

權益曲線（毛額，逐分鐘用逐筆行情重建）

開盤前（夜盤埋伏）+4.3 萬 → 09:00 +17.4 萬 → 09:30 +25.5 萬 → 10:47 峰值 +40.9 萬（期貨高點 10:45）→ 11:03 出清 call 後 11:30 +25.6 萬 → 12:00 +23.5 萬 → 13:00 +23.1 萬 → 結算 +19.9 萬（淨 +17.8 萬，費稅 4.2 萬）。 峰值到收盤吐了 21 萬：一半是 10:44 起跌那 19 分鐘裡 47100C／47300C／47500C 還在手上的浮盈，另一半是下午的短打磨損。

做對的三件事

• 夜盤埋伏 32 口 +9.1 萬：賣 46650P×8（均 90.5）、46800P×6（均 89）、46600P×6（均 59）， 三檔全在 20:38–23:06 掛出去＝回測「15:01–23:00 賣 put」的窗口內，全部歸零收租 +7.5 萬； 另外買 47000C×8（均 186）→ 08:51 出 222 +1.5 萬、凌晨 01:23 買 47100C×4（均 192）。多空兩邊的埋伏都賺。
• 47100C 27 口 +14.2 萬＝全天七成，階梯出場教科書：08:46–08:59 開盤第一根就買 23 口（146 → 176，期指 47,076–47,242）。 出場：09:04 4 口 @202–204 → 09:05 2 口 @206–215 → 09:16 2 口 @274 → 10:01 4 口 @305–325 → 10:14 2 口 @366 → 11:03 剩 10 口 @301–310 全出。全日最高 419（10:44），結算只剩 90。 11:01 的判讀是「持有燈滅（離高 90 點）→ 轉當沖模式；VIX 高於開盤，多單別追」，兩分鐘後你就全出了＝照燈出場。 抱到結算會少賺 24 萬；在 10:44 最高點全出只會多 7 萬，這不叫出太早。
• 不抱尾盤：12:31 起兩盞燈都沒亮（離低 154 點、13% 那格），13:27 前買方全部平掉，留倉 24 口全是賣方歸零腳 +1.0 萬。 回吐日本來就是「短打不抱」的日子，今天做到了。

磨掉的四塊（合計約 −14 萬，佔毛利七成）

• 滾入的價外檔沒跟著階梯出 −2.8 萬：一邊賣 47100C 一邊滾進 47300C（115 口，買均 103）跟 47500C（26 口，買均 48.5）。 這兩檔全日最高 235／89 也都在 10:44，但沒有像 47100C 那樣分批出，一直拖到 11:03 才一起出在 96.5／33.9。 8/26 就寫過：級聯滾動可檢討的只有「滾入檔位」和「梯次規模」，今天是後者。
• 11 點跌勢裡接 call −3.6 萬：10:44 起跌之後，11:00–11:59 又買 47300C 48 口（90 → 75，持有 4.5 分鐘）。 「跌了還想接漲」，7/22、8/19 同一個模板。VIX 10:31 就說多單別追。
• 12:15 買 47150P×10 @89 → 12:22 出 49，−2.0 萬：買在當日最低（12:16）前一分鐘，被反彈 7 分鐘洗掉。 12:16 那格持有燈是亮的（離低 44 點），但 12:31 就滅了；照規則 12:31 出也只剩約 40，這一筆算回吐日 ATM 買方的正常磨損，不算違規。
• 尾盤 ATM 雙向殘值 196 口 −5.6 萬（最該改的）：13:00–13:27 買 47200C 84 口（15 → 7）＋ 47200P 112 口（14.5 → 10.3）， FSP 釘在 47,190，兩邊都歸零。13 點進場 277 口＝全天 36% 的口數壓在最後 27 分鐘，8/19「越接近結算下手越重」第 3 次 （8/19 −40 萬、9/02 13 點 −3.9 萬、今天 −3.2 萬）。47250P 47 口 +3.0 萬有撈回一點，但雙向 ATM 15 點以下的殘值在最後半小時是每分鐘在掉。

短單／持有單分開算

持有單 123 口 +22.5 萬（47100C 20 口 +12.1 萬、夜盤賣 put 20 口 +7.5 萬、47200C 4 口 +2.5 萬、47000C +1.5 萬；反向的只有 47300C 12 口 −1.9 萬、47500C 14 口 −1.3 萬）／ 短單 625 口 −3.6 萬（81% 的口數，合計沒賺）／抱到結算 24 口 +1.0 萬。 今天的錢全在「抱 1–2 小時的順勢腳」跟「夜盤賣方」，短打是白忙。

燈號對帳（7388opwin 當天紀錄）

09:01–10:16 委買賣差三個都正、持有燈亮滅交替＝「偏多、試單」；10:31 VIX 初判高於開盤「多單先別追」（13 分鐘後見高）； 10:46 持有燈亮「可加正常量」但 VIX 警語仍在；11:01 持有燈滅→當沖模式（你 11:03 全出）； 11:46–12:16 委買賣差翻成三負、12:16 持有燈亮「抱空可加量」；12:31 兩燈滅→只做短打；13:01 又翻三正。 今天燈號的價值不在猜方向（12:16 說抱空、之後沒再破低），在兩次「別抱」都對：10:31 起別追多、12:31 起別賭尾盤。

帶走的規則

回吐日的正確打法就是今天這套：早盤順勢上車 → 階梯出 → 燈滅全出 → 之後只短打、不抱。 要改的只有一件：13:00 後兩燈沒亮，不做 ATM 買方——殘值 15 點以下的 ATM 在最後 30 分鐘沒有「反彈可賺」這件事（抱或出矩陣：15 點以下死亡區歸零 85–98%）， 要做只做賣方歸零腳（今天留倉 24 口賣方 +1.0 萬就是這個）。滾入檔位的梯次也一併寫進去：滾進去的價外檔要跟主力檔同一套階梯出，不能留到燈滅才一起清。

F1 結算日：+56.8 萬——「等確認才重倉」的正面教材，跟兩天前完全相反

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「13 點」+38.9 萬、賠最多的是「09 點」-7.9 萬（1454 筆配對、毛損益 +61.2 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤（202609F1，FSP 46,520）

開 46,406（gap −81）→ 09:00 前先衝到 46,650，然後一路殺回 46,057（早盤先洗一輪 593 點）→ 09:50 從 46,077 起漲、一路拉 678 點到 13:20 的 46,755，收 46,704 離當日最高只 52 點＝多方趨勢盤。 台積電收離今日高差 0.2%（燈亮）、鴻海收今日最高、台達電 +3.7%；VIX 降到 24.0。 中途兩個檢查點：12:00 回撤 307 點（燈沒亮）、13:00 回撤 124 點（快亮）。

做對的（這才是趨勢盤該有的下注節奏）

• 越晚進場賺越多：08–09 點追高的 41 口 虧 9.7 萬；10 點後轉正（159 口 +1.1 萬）； 12 點進場 228 口賺 22.5 萬、13 點進場 613 口賺 40.6 萬。等趨勢站穩才把量壓上去，跟 9/02 早盤就開槍完全相反。
• 尾盤短打是主戰場：46500C（13:07–13:25，12 → 17）323 口 +7.9 萬、46450C（13:00–13:25，28 → 45）129 口 +10.7 萬、 46300C（12:12–13:25，86 → 140）35 口 +9.4 萬。持有 30 分鐘內的短單合計 +55.2 萬——同樣是短打， 9/02 在跌勢裡搶 call 虧 9.3 萬，今天順著趨勢做就賺 55 萬，差別不在手法在方向。
• 46400C 從凌晨 02:12 抱到結算：218 口 +20.7 萬，其中 60 口抱到結算（FSP 46,520 → 內含 120）再賺 9.4 萬。 13:25 全數結清＝紀律內（尾盤最後 5 分鐘現貨又漲 20 點造成的差價，不算出太早）。
• 賣 put 收租 +3.3 萬（46300P/46350P 抱到歸零），多方日該做的那半也做了。

⚠ 我那天早上的判讀有責任——先把帳算清楚

09:16 我發的 Telegram 判讀是：「5/5 檔偏多 → 先看多」（權值股全紅、開盤 30 分已動 392 點）。 方向是對的（當天收 46,704、是多方趨勢盤），但那份判讀沒告訴你「現在還不是進場點」—— 判讀當下期指 46,325，之後還往下逆行 268 點到 09:56 的 46,057 才起漲。

• 時間對帳（誠實版）：早盤買 call 虧的 9.7 萬裡，7.1 萬（31 口）是在 09:16 判讀發出「之前」就進場的（08:50–09:07 買 46400C／46550C，那時判讀還沒送出）； 判讀之後到 10:00 進場的 14 口虧 2.7 萬（09:58 買 46100C、10:01 就砍）——而 09:58 其實買在離當日最低點只差 2 分鐘的位置，那批是砍太快、不是買錯。
• 但判讀本身確實缺一塊：我算了全年 163 天，09:15 之後順著方向還會逆行的點數，中位是 131 點；45% 的波段日逆行超過 150 點、23% 超過 250 點。 連最後證明是趨勢盤的 42 天也一樣（中位 132 點）。「今天偏多」和「現在可以買」是兩件事，我之前的判讀把它們混在一起了。
• 已修正：09:15 判讀從今天起加上一行——「這只是方向，不是進場點：歷史上判讀後還會逆行約 130 點（四分之一的日子超過 250 點），開盤只用試單口數，12:00／13:00 檢查點過了再加碼」。

兩處小瑕疵（合計 −9.4 萬，佔獲利 1/6）

• 09:00 早盤追高：46550C 12 口買在 120、5 分鐘後砍在 62 → −3.5 萬。當時期指剛從 46,650 高點回落， 是「早盤衝高後的回吐段」，不是進場點。
• 12:21 在回撤 307 點時追 46350C：45 口買 74、12:59 出 48 → −5.9 萬。 12:00 檢查點顯示期指離當日高還有 307 點＝燈沒亮，這批是「趨勢還沒確立就先追」。 往後推 40 分鐘（13:00 回撤剩 124 點）才是該加碼的時點，而你 13 點的加碼確實賺了 40 萬。

帶走的規則（跟 9/02 對照著看）

同一週兩個結算日、兩種下注順序，結果差 72 萬。 9/02 是「早盤重倉買方 → 被洗 → 12:33 對的 put 全平 → 主跌段空手」； 9/04 是「早盤試單小輸 → 等 10 點後轉強 → 12–13 點把量壓上去 → 13:25 結清」。 規則寫死：買方腿的口數要跟著檢查點放大——12:00 前只用試單口數，12:00 回撤 <100 點才加到正常，13:00 還貼極值才重倉。 今天 12:00 回撤 307 點時追的那批就是唯一虧錢的加碼，其餘 13 點才上的全賺。

W1 結算日：三盞燈全亮的空方趨勢盤——賣方腿全對，買方腿把錢磨掉

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「10 點」+1.3 萬、賠最多的是「09 點」-5.6 萬（724 筆配對、毛損益 -15.3 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤（202609W1，FSP 46,223）

前一天 9/01 是大多方趨勢盤（+1,209 點、收最高），夜盤先殺 530 點，日盤平開（gap +22）後 08:47 就從 46,706 起跌、一路殺 570 點、13:41 才見最低 46,131，收 46,189（離當日低只 58 點）＝空方趨勢盤； FSP 46,223 釘在偏低處（離低 92 點）。三盞燈全亮： 台積電 開 −1.0% → 09:30 −1.4% → 10:30 −1.6% → 12:00 −2.0% → 收 −2.3% 收今日最低（真空認證）、 台達電 −7.2% 收最低、鴻海收離低差 0.2%；類股同步 10:00＝84%（齊跌）；VIX 24.9 → 26.1 盤中還在升。 12:00 檢查點：期指 46,212、離到目前為止的低點只 36 點＝還貼極值。

做對的（這天方向從凌晨就讀對了）

• 賣 call 空方版級聯滾動，持有層 84 口全勝 +72,665——凌晨賣 47250C、早上 8–9 點賣 47000–47150C、 10 點賣 46550–46700C、11–12 點跟著跌勢下移賣 46300–46500C，全部收斂/歸零。教科書執行。
• 9/01 的出場值得記一筆：夜盤 133–199 買的 46250C，早上 10:44–10:45 出在 520/530—— 這批 call 結算歸零（FSP 46,223 < 46,250），出得完美。真正的錯是剩 4 口沒出，抱到歸零 −2.9 萬：這天是「出太少」不是出太早。 （9/01 無沖銷單，依 API 逐筆估當日台指選 +17,746。）

做錯的（賣方賺的 7.3 萬是怎麼變成 −15.3 萬的）

• ① 跌勢日搶 call 反彈：184 口短單 −92,865——台積電從頭壓到尾、沒有一盞燈說多，卻整天在買 call 搶反彈當沖。最大單一漏。
• ② put 方向全對、卻抱不住：持有層 40 口 −69,850——10:00 起每批買 put（46450P@149、46400P@169、46350P@136…） 都在 40–90 分鐘內被小反彈洗掉（11:49、12:32、12:33 一批批停損在 74–124），12:33 全部出完—— 而 12:33 → 13:41 才是主跌段，你空手。對照複習卡規則：12:00 當下期指離低只 36 點＝「還貼極值 → 50% 收極值」，該留一半到 13:25。 另 put 短單 231 口再磨掉 −39,125。
• ③ 跌勢日賣深價內 put 接刀：46550P/46600P 空單 −32,300——賭尾盤釘高，結果 FSP 釘低，被履約收走（327/377 點價內）。

帶走的規則

「12:00 檢查點」第一次實戰就打臉：燈亮著（離低 36 點）你把對的 put 全平了。 以後空方趨勢日：12:00 期指還貼低（回撤 <100 點）＋台積電貼低 → put 至少留一半，出場只認 「站上前一根 30 分 K 高」或 13:25——這正是 8/14 寫過的規則，同樣的錢又付了一次學費。 買方腿在賣方腿已經賺錢的日子要減半頻率：今天 415 口短單合計磨掉 −13.2 萬，是虧損的主體。

全面審計：「出太早」指控 9/9 撤回——你是對的，全年的病名要改

起因

8/26 你質疑「我有出太早？我不是都陸續換到其他部位去抱嗎」——查逐筆後成立。 於是把全年所有「出太早」判定全部重審：凡有逐筆成交的（7 月起）逐筆查換倉時序； 1-6 月（無時戳）用結構跡象分級。

結果：有逐筆的 9 筆指控，100% 撤回

1-6 月（無時戳，結構跡象分級）

11 個重點日：8 天強滾動跡象（撤回）、3/27 與 4/24 部分成立（約 190 萬／540-580 萬）、 只有 1/02 確定成立（454.9 萬：C 梯全數日內出清、無滾動、反掛 140 口 short 進結算）；5/15、6/26 壓線存疑。 「85 腳放掉 5,274 萬」修正為：真出太早可信區間約 455~1,700 萬（中心約 1,300-1,550 萬）——原數字 72~91% 是把級聯滾動誤讀。 誠實聲明：1-6 月無時戳、同日順序不可證，這是區間不是點估計。

病名更正：全年真正的型態

1. 「出太早」不是你的病——「級聯滾動」是你的常態，而且執行得比我們的口徑聰明。
2. 真正可檢討的兩件事：①滾入檔位選擇（8/26 的 45850 正釘、3/11 的 34150 太遠——pin 日避開整百/整 50 磁吸位正上方） ②梯次停利規模（7/17 實收 156.7 萬 vs 抱滿 537 萬的差距是每梯出多少的選擇，不是離場錯誤）。
3. 1/02 與 4/24 是僅有的兩個真實案例——都是「出清後沒接續」的日子，值得個別記住。

方法鐵則（第三次教訓後正式立法）

任何「出太早」判定，必須先過滾動檢查：查逐筆有無同方向後續買進＋曝險是否延續到收盤/結算——否則不得發布。 （7/29 深價外損耗、8/26 滾動、本次 9 筆＝同一課上了三次，這次寫進 SOP 不再犯。）

F4 結算日（新加坡第 2 戰）：VIX 連五降的釘盤日——預警規則沒執行，ATM 刀口 C 第三次

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「夜盤」+1.7 萬、賠最多的是「09 點」-9.9 萬（870 筆配對、毛損益 -19.7 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤

開 46,366（gap −22 平開）→ 09:20 高 46,580 → 10:00 低 46,215 → 整天 46,2xx~46,4xx 陰磨收 46,357， 振幅只 365 點、位移 +9＝教科書釘盤日，FSP 46,323 釘在中間偏下（離當日低 108 點、離高 257 點）。 最大的警訊在開盤前就有：VIX 連五天下降 29.8 → 29.5 → 28.7 → 27.1 → 25.0—— 8/12 寫的預警規則（VIX 連降＋振幅縮 → 買方砍半、ATM 不重倉、主打賣租）條件全中，但沒有執行。

虧在哪

8/27 夜埋伏也買了更遠的 46600C×7——波動壓縮環境的多方彩券，歸零。

帶走的

1. 規則存在但沒被讀到＝等於沒有：VIX 連五降是今年最明確的一次壓縮訊號。 提議：把「VIX 連 3 降 or 昨振幅<600」做成開盤前的自動 Telegram 提醒，別靠記憶。
2. 釘盤日做對的樣板就在同一天帳上：賣 P 收租 +6.6 萬零事故——該是主菜的變成配菜。
3. 遠端交易紀律：口數 870（常態 1000~2600）、出太早 0——縮量本身是好事。

W4 結算日（新加坡首戰）：開低破底翻＋級聯滾動示範 +36.3 萬（初判出太早，經逐筆更正）

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「09 點」+29.8 萬、賠最多的是「08:45-09:00」-5.4 萬（443 筆配對、毛損益 +37.8 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤

開低 152 於 45,285 → 09:01 低 44,865 →（開低日 88% 反彈碰夜收的老統計又應驗） 破底翻一路拉 1,162 點到 13:45 高 46,027 收最高，位移 +854、FSP 45,850 釘在偏高處（離當日高只 177 點）。 聯發科 +5.6%（收離今日高差 0.5%）、台積電收離今日高差 0.4%、VIX 29.5 → 28.7——多方三盞燈全亮的大位移日。

做對的

• 方向與型態全對：開低破底翻抱 C 邊，45250C 43 口買均 87 → 出 227（+33.8 萬主力）， 45500C／45400C／45350C 補刀，long 合計 +42.2 萬。
• 遠端首戰口數收斂到 443（常態的 1/3~1/5）、逆勢 45000P 僅 −5.5 萬受控。

更正（本人質疑後重查逐筆）：不是出太早，是級聯滾動——而且執行得很完整

初版覆盤寫「45250C 出 227 殘值 600＝出太早放掉 80 萬」——錯，撤回。逐筆時序： 45250C 的 43 口是 09:49~13:27 全天陸續獲利出（113 → 167 → 227 越出越高）， 同時一路換進 45800C×137 口（@13.5~16）＋45850C×95 口（@15）＋回補 45250C×27 口—— 賣貴的、換便宜的大口數續抱，多方 exposure 從頭到尾沒斷。「放掉 80 萬」是腳層口徑看不到換倉的假象 （7/29 追記的同一課，這次又靠本人質疑抓回來）。

滾動的實際結果：45800C（殘值 50）賺 2~3 倍 ✓、45850C（FSP 45,850 正釘、殘值 0）歸零 ✗—— 同一次滾動、差 50 點履約價兩種命。彩票成本約 7 萬、換來鎖住 +33.8 萬主利潤＋保留噴出上緣，這是風控選擇不是錯誤。

帶走的

1. 評「出太早」之前必查逐筆有沒有換倉——腳層殘值口徑對「滾動型交易者」會系統性誤判（已寫進覆盤 SOP）。
2. 滾動檔位的小修：pin 風險日（結算日午後）滾進的檔位避開整百/整 50 的磁吸價位正上方——45800 與 45850 的 50 點之差就是全部差別。
3. 新加坡遠端的自然縮量（443 口）+受控逆勢腳＝遠端反而更有紀律，值得延續。

F3 結算日：±17 萬雲霄飛車收 +2.8 萬——8/19 才說「結算最差」，今天唯一賺錢的行為就是抱到結算

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「13 點」+14.5 萬、賠最多的是「08:45-09:00」-4.7 萬（869 筆配對、毛損益 +5.5 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤（202608F3，FSP 45,121）

夜盤先崩一段（44,972→44,646），日盤開 44,887（gap +83）→ 09:07 殺到最低 44,566（逆行 321 點） → V 型反轉一路拉到 10:54 高 45,294（+728）→ 11-12 點回檔到 45,024 → 尾盤回升收 45,148。 振幅 728、位移 +261、效率 0.36 = 非趨勢盤；FSP 釘在當天偏高的一側（離當日高比離低近）。VIX 自 8/19 高點連兩日下滑 30.84→30.03→29.21。 類股同步度全日最高只有 69%（半導體 +1.0% 獨拉、其他類股不跟）—— 三盞燈 09:15 與 10:00 都是 0 亮，這次框架說對了（8/19 是三燈全亮的假陽性、今天是 0 燈的真陰性）。 0 燈的教科書動作是砍口數，實際上今天成交了約 1,640 口。

權益曲線（毛額，981 筆 fills 重建；毛 +54,765 − 費稅 26,538 = 淨 +28,227 ✓）

三個帳（做對的、做錯的、放掉的）

✓ 做對：①09:12 低點撿 44850C（V 回短打的完美執行，該腳 +8.6 萬） ②13:00 後判斷釘價方向重建 C 倉抱進履約（+5.4 萬）＝ 8/19 檢討「12:30 後不新建價平買方」的唯一合理例外： 方向是釘住不是逆勢，而且抱的是會變價內的履約價 ③遠 P（44350/44450）夜盤賣的抱到歸零收租 +9.4 萬。

✗ 做錯：①夜盤賣勒式被「夜殺→日噴」雙巴：P 邊夜盤停損 −7.3 萬、C 邊（44950C −6.3 萬/45100C/45050C） 死在日盤 V 噴——夜盤埋伏賣方在「昨日振幅 674＋夜盤又崩」的環境就該縮 ②09:00-09:20 追跌買 42 口 P 買在最低點前 6 分鐘（44550P −3.3 萬）＝ 8/07 同款 ③峰值 +17.6 萬（10:52，正好是期貨全日最高 10:54）一口沒落袋，抱整包吃 270 點回檔吐掉 28.4 萬—— 連續第三個結算日同一劇本（8/14 P 被洗、8/19 +21 萬吐光、今天 +17.6 萬吐到 −11 萬）。

⏳ 放掉（事後值，保守只算方向做對的多方腳）：44850C 55 口出 168.4、結算 271（放掉 28.2 萬）； 45000C 出掉的 153 口 @82.8、結算 121（放掉 29.2 萬，但有留 33 口抱到、算部分及格）； 44900C 12 口出 157.3、結算 221（3.8 萬）。合計 61.2 萬（對抗驗證重算確認；naive 算法會得 89.9 萬，但那把兩條實虧的空方腳 44950C/45050C 也灌進去，不誠實）。 「翻倍出一半、剩的抱結構」規則今天值 +14 萬以上：44850C 高點 347 是成本的 2.5 倍，2 倍出半＝274 出 27 口。

規則對帳

溫度計與定位

今天開盤買 ATM 雙買抱到收盤是 −49%（墳場級）——雙巴日兩邊腳都死。 在溫度計 −49% 的日子做到 +2.8 萬，選腳與時機其實都在水準之上； 輸掉的是同一個老地方：峰值管理。三個結算日連續劇本：盤中都到過 ±17~21 萬，收盤全部縮回 ±5 萬內。 把 10:52 那次「出一半」執行了，今天就是 +15 萬的 A。

股期：8/21 +73,013（大立光 +25.8 萬撐場）、8/20 −108,575（奇鋐/金像電/力積電/南亞/緯穎全虧）＝兩日合計 −3.6 萬。 帳戶權益 694 萬。費稅 26,538（1,723 口）。

📌 追記（使用者質疑後改寫：「那時候權值股都亮燈吧？是應該抱著不是嗎」——對，你是對的）

重查 11:00 當下抱住三盞燈的實際狀態：半導體 +1.02%（11:00 當下已貼在當日偏高處、收盤收今日最高）、 加權 +0.65%（貼在當日高附近）、金融 +2.12% 還在創高（收 +2.53%）、非電 +1.42% 還在創高、 VIX 下滑（漲勢日型態）、FSP 最後釘在偏高的順勢端（離當日高 173 點）——燈從頭到尾沒滅過。 關鍵：11:00→12:00 期貨殺 270 點，但現貨只回 0.45% 就收復、半導體收在當日最高； 那波是期貨自己的洗盤，而 FSP 用現貨 13:00-13:30 算——燈看的是現貨，現貨強＝結算強。

所以「做錯③」要改寫：真正的錯不是「沒在峰值全出」，是「既沒出、也沒抱」—— 44850C 三條路徑：抱到結算 271 = +36.9 萬；翻倍出一半＋剩的抱結算 ≈ +38 萬； 實際 11:54 在期貨回檔中被洗出 @168 = +8.6 萬。8/14 立的規則本來就寫好了： 順勢腳出場只認「燈滅」或「13:25」，不看損益不看心跳——8/21 是這條規則的買權版重考，沒過。

兩套燈的分工也在今天定型：三燈（趨勢確認）管「今天要不要重倉動手」（0 亮→別當沖，對了：FIFO −4.6 萬）； 抱住三盞燈（持有檢查）管「已有的順勢腳准不准出」（全亮→抱，對了：履約腳全贏）。 0 燈日＝別亂動手，不是別抱。另更正：「半導體獨拉」寫反了——金融/非電比半導體更強， 是大型股全面漲、小類股落後（所以同步度只有 59-69%）。

📌 追記二（使用者再糾正：「不能算我全部55口，短單要跟長時間持有的分開」——對，FIFO 重算後放掉金額 61.2 萬 → 12.4 萬）

用 FIFO（跟券商沖銷同口徑）把每一口的持有時間配對，買權拆成三個段位：

修正後結構：短打賺錢、抱滿的賺錢、唯一虧的是「抱了但沒抱完」的中間段。 「放掉」的正確口徑＝持有單口徑 12.4 萬（44850C 持有單 18 口 +7.1 萬＋45000C 持有單 44 口 +5.3 萬； 44900C 全是 2.6 分鐘短單、之前列的 3.8 萬作廢）；追記一的 61.2 萬是全腳口徑、把短單也灌進去了，棄用。 規則最終版：進場時先分類——短單照短單打（今天證明沒問題）；一旦變成持有單（抱超過 30 分鐘）， 出場就只剩「燈滅」或「13:25」兩條，不准中途用短單邏輯出掉。

月選結算日：早上 +21 萬全是浮盈，最後一小時 404 口買價平 Call 把它還光——「結算最差」其實是誤會

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「09 點」+6.4 萬、賠最多的是「13 點」-9.1 萬（964 筆配對、毛損益 -16.4 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤（202608 月選）

夜收 44,626 → 開 44,330（跳空 −296），開盤即最低 44,300 → 09:31 高 44,876（+576）→ 收 44,528。 振幅 576、位移 +198、效率只有 0.34（趨勢盤門檻是 0.6）、FSP 44,612 釘在區間正中 54%、VIX 30.84。 標準的「開低拉高後回落磨到收盤」釘盤日。

逐分鐘權益曲線（毛額，938 筆逐筆重建；毛 −163,520 vs CSV 淨 −190,214，差 26,694＝費稅）

兩個新發現的病

① 早上的 +21 萬一口都沒落袋。09:31 峰值時已實現現金是 −135,600（還在淨付錢）， +21 萬 100% 是 44550C／44700C／44750C／44850C 未平倉部位的帳面浮盈（淨多 16 口）。 指數從 44,876 回落之後就一路蒸發。這是「出太早」的反面：該落袋的沒落袋。

② 越接近結算、下手越重。買賣口數分布：12:00 前 216 買口 → 12:00–13:00 302 口 → 13:00 後 404 口（全天 922 買口的 44% 在最後 30 分鐘）。 而最後一小時正是價平買方最不利的時段（theta 最後衝刺＋FSP 往中間釘）。

最痛的四腳（全是 Call，全在中午後建倉）

全天 C 腳 −29.9 萬、P 腳 +13.5 萬（44700P +9.3 萬、44650P +6.9 萬是下午做對的部分）。 「盤整日買方買價平 C」這是第 5 次（7/08、7/22、7/24、8/12 → 今天）。

類股同步度：今天最有用的即時訊號

你的權益峰值（09:31）正好落在同步度最高的時候，之後同步度一路崩、權益也一路崩， 而你在同步度只剩 41% 的最後半小時下了最重的手。 同步度掉破 60% ＝ 今天要轉釘盤的即時警告（見 趨勢盤複習・類股同步燈）。 誠實補充：今天 09:15 三盞燈是全亮的，結果卻不是趨勢盤——這是那 62% 命中率裡的 38%，記在帳上。

規則對帳

下次的三條

1. 浮盈規則：翻倍或帳面 +10 萬以上時先出一半，剩下的用結構訊號抱——不要整包等結構。
2. 12:30 之後不新建價平買方部位（FSP 釘在區間中間時尤其）。要做只能做賣方收租或殘值短打。
3. 開盤前先看同步度：09:15 同步度 <60% 或從高位掉破 60%，當天買方口數砍半。

股期今天 −102.4 萬（緯創 −24.2、台燿 −17.5、聯電 −12.4、力積電 −11.9、南亞科 −11.3…全面性）， 帳戶合計 −121.5 萬、權益 662 萬。OP 只佔虧損的 16%——這一點跟 6 月一樣。

F2 結算日：方向全對的一天，OP 卻創全年最大單日虧損——「空單抱不住」解剖

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「13 點」-1.3 萬、賠最多的是「09 點」-17.4 萬（1053 筆配對、毛損益 -47.1 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤（先說：你的空方判讀是對的）

開 46,466（gap +77）→ 08:46 開盤即最高 46,470 → 整天陰跌不回頭： 9:00=46,324 → 10:00=46,095 → 11:00=46,020 → 12:00=46,008 → 13:10 最低 45,676 → 收 45,841， 位移 −625、FSP 45,892 釘在偏低處（離當日低 216 點、離高 578 點）。 台積電收今日最低、聯發科開 +4.1% 全吐（收離今日低差 0.1%）、 逆價差整天 −80~−165 點。（股期 +240.7 萬是波段部位調整的實現損益、與當日方向交易無關； 方向判讀對的證據是你的 P 腳本身——買在會變價內的履約價上，只是沒抱到。）

OP −50.5 萬（全年最大單日虧損）的三個組成

「put 洗刷好大」的真相：不是行情洗你，是 theta 洗你

11:00~13:00 期貨只在 46,020↔45,856 陰磨——價格沒有反彈超過任何前高， 結構上空方從來沒有被破壞。把你洗出去的是結算日下午 P 的時間價值蒸發＋「跌不動了」的感覺。 46150P 在你出場那一刻是「快平值＋theta 在燒」，但 90 分鐘後它值 258。

🚦 哪些數據在，就是要空著（8/14 全亮的清單，貼在螢幕邊）

1. 開盤 30 分內見當日高、且跌破開盤價 → 空方結構成立（今天 08:46 見高後再也沒回來）
2. 每次反彈都不過「前 30 分鐘高點」 → 空著不動。今天整點連環墊低 46,324→46,095→46,020→46,008， 沒有任何一次反彈觸發出場條件——P 的出場只認「反彈過前 30 分高」，不認「時間價值好痛」
3. 權值股燈：台積電貼日低走（收今日最低）、指標股開高全吐（聯發科 +4.1%→−0.4%）
4. 逆價差當「加分項」：今天 −80~−165 確實深。但誠實說——用你自己 82 天分鐘資料回測， 「當日逆價差比近 5 日明顯加深」的日子後半場收跌率 61%（正常日 41%），方向對但只是弱訊號， 盤中一時加深更是噪音（47% vs 50%）。它排第 4，前三個結構燈才是主訊號
5. 反例警覺：8/07 也是殺 800 點，但當天台積電只 −0.4%、VIX 在降＝假空（V 回）； 今天台積電 −1.6% 收最低＝真空。分辨真假空看權值股，不看期貨殺多深

帶走的

1. P 的出場規則機械化：只有兩個出場——反彈站上前 30 分高，或 13:25。中間不看損益、不看 theta。 今天照這條做：46150P/46200P 一路抱到結算＝多 84 萬。
2. 夜埋伏方向錯不重罰（彩券本質），但 8/13 夜盤其實是漲的假象（gap 才 +77）—— 埋伏前先看逆價差：夜盤漲但逆價差在加深＝多方腳減半。
3. P 抱不住的根源是 theta 心理戰（結算日下午時間價值蒸發的痛感）＋「跌不動了」的錯覺。 解法不是修心態，是把出場規則從「感覺」換成上面那兩條機械條件。

📌 追記（2026-08-22 口徑修正：短單與抱單分開算後，「放掉 84 萬」改寫）

用 FIFO 把 46150P/46200P 每一口的持有時間配對出來：102 口裡有 99 口是持有中位 2.8~7.4 分鐘的短單 （46150P 48 口買均 149.3 賣 119.8、46200P 54 口買均 133.9 賣 123.7），真正的持有單只有 3 口（放掉 1.6 萬）、 另 4 口留到結算有拿到殘值。所以「放掉 84 萬」是全腳口徑、依 8/22 鐵則棄用。

改寫後的真病比原版更難看：不是「抱了被洗出」，是「該抱的日子從頭到尾只做短單」—— 單邊陰跌日方向全對，102 口 P 用 3~7 分鐘的節奏進進出出，短打本身還倒虧 9.9 萬 （買均比賣均高＝一直追跌殺進、小反彈就砍）。「P 出場只認兩條」的規則不變， 但前面要加一句：結構燈亮的日子，先把一批 P 升格成持有單，才輪得到出場規則。

W2 結算日：全月最窄的釘盤日——盤整日買方模板第 4 次應驗，股期首次反向救場

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「12 點」+1.7 萬、賠最多的是「09 點」-8.1 萬（696 筆配對、毛損益 -13.8 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤

開 45,350（gap +71）→ 09:24 低 45,156 → 緩步墊高 11:02 高 45,561 → 收 45,528， 振幅只有 405 點（八月最窄）、FSP 45,467 釘在偏高處（離當日高只 94 點）。 台積電收今日最高但全天只 +0.8%、VIX 連三天下降 35.2 → 33.6 → 31.9—— 溫和偏多的窄幅釘盤，波動被抽乾的一天。

OP 虧在哪：262 口 ATM 買權夾在 FSP 刀口

這是「盤整回落日買 C」模板的第 4 次應驗（7/08、7/22、7/24、8/12）——回測早就說了： |位移|<400 的結算日是唯一必虧型態（8 天 −122 萬、勝率 25%）。 今天開盤前其實看得到兩個警訊：VIX 連三降＋前一天振幅已縮——這種天買方該降口數、主打賣租 （8/05 同型日賣方 +22.6 萬就是範本）。8/11 夜埋伏也是半對半錯：賣 44850P/44700P 收租 +5.3 萬 ✓、 買 45450C/45600C 在波動壓縮環境裡沒有位移可吃 ✗。

難得的一天：股期 +21.2 萬救場

穩懋期 +14.0 萬、金居期 +5.8 萬、微台 +2.8 萬——全年「OP 引擎、股期漏油」今天首次鏡像反轉， 帳戶因此收正。單日樣本不改全年結論（股期 1-7 月 −419 萬），但記下來：股期不是天生會虧，是常態部位太散。

帶走的

1. 開盤前 30 秒檢查兩個數：VIX 是否連降 ＋ 昨日振幅是否 <600——兩個都中＝釘盤日預警， 買方口數砍半、ATM 不重倉，主打賣租收租。
2. ATM 買權在釘盤日是最貴的彩券：45450C 買 97 點、結算只值 17——時間價值在結算日下午蒸發的速度，只有大位移救得了。
3. 賣方繼續穩：P 端收租 +7 萬、被 FSP 掃到的 45450C short 履約 −4.4 萬受控。

F1 結算日：下影線 V 回日——殘值 C 短打教科書，但出太早回訪了一次

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「13 點」+23.3 萬、賠最多的是「09 點」-30.7 萬（1210 筆配對、毛損益 +14.8 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤

開 44,588（gap +45 平開）→ 09:01 衝高 44,744 → 一路長殺 821 點到 12:53 最低 43,923 → 尾盤 V 拉 +426 收 44,349，FSP 44,237 釘在中間偏下（離當日低 314 點、離高 507 點）。 台積電收 +0.2%（收離今日低差 0.6%）、鴻海 −1.7%、VIX 36.1→35.5—— 「早盤衝高 → 中段長殺 → 尾盤 V 回」的下影線日，兩邊燈都沒全亮。

做對的

• 殘值 C 短打教科書：44000C 28 口買均 50.9 → 出 229（殘值 237）＝+24.5 萬—— 下殺末端撿便宜 C 賭 V 回、噴 4.5 倍、而且出在殘值旁邊。這就是 7/29 尾盤掃殘值 call 的系統版。
• 8/6 夜盤賣租埋伏全數落地：44150P×11、43750P×6、45600C×4、43500P×2 收租單全部歸零收全額。
• 44150C 110 口、44250C 群小賺收乾淨；聯電期以外的非 OP 沒惹事。

做錯的

帶走的

1. V 回日的兩面：同一段 V 回，讓「低點撿 C」賺 24.5 萬、也讓「賣 P 停損」白繳 14 萬、「追跌 P」虧 10.6 萬—— 下殺超過 700 點後的結算日，優先做「撿殘值 C 賭 V 回」而不是追 P（歷史上開低日 88% 反彈碰夜收線）。
2. 出太早不是治好了，是要天天盯：44000C 出到位（229/237）、44050C 卻出在半山腰（89/187）—— 同一天同方向兩支腳兩種命，差別只在有沒有看三盞燈再出。
3. 賣 P 停損被洗不改規則：這是快刀紀律的保費，7/17 型的日子它救的是幾十萬。

📌 追記（2026-08-22 口徑修正：44050C「放掉 44 萬」翻案）

FIFO 配對持有時間後：44050C 那 90 口持有中位只有 1 分鐘（買均 54 → 賣均 99，+83%）， 是漂亮的 V 回短打（+20 萬），根本不是「出太早」；另有 10 口留到結算拿到 187。 44000C 28 口中位 21 分鐘（買 50 → 賣 226）也屬短單。上面「出在半山腰」的批評棄用—— 1 分鐘翻 83% 的短打用短打標準看是滿分。8/07 整天在持有單口徑下沒有放掉（賣掉的 P 都死在殘值 0，出場全對）。

W1 結算日：出太早首次歸零的釘盤日，OP 賺的又被股期漏掉

⏱ 我這天幾點賺、幾點賠（逐筆 FIFO 配對）

這天賺最多的進場時段是「夜盤」+22.1 萬、賠最多的是「11 點」-4.9 萬（955 筆配對、毛損益 +15.3 萬；淨額另含手續費稅）。

今天的盤

開 44,653（gap +114）→ 09:20 先殺到 44,219（−434）→ 10:48 拉回最高 44,923 → 午後回落收 44,514， FSP 44,560 釘在當天正中間（離當日高 363 點、離低 341 點）——深 V 後回落的釘盤日（振幅 704）。 台積電 +3.7%（收離今日高差 0.4%）、VIX 38.9→35.4 大降。三盞燈沒有全亮：期貨收在當天高低的中間附近（離高 409 點、離低 295 點）、典型「兩邊都不給抱」的日子。

先講進步（兩個全年老病今天都對了）

• 出太早 0 腳——1/02 以來 85 支病腳的那個口徑，今天是第一個乾淨的結算日。 指標案例：44100C 買均 249 → 出 436、殘值 460——抱到殘值附近才出，這在 3/11（出 109 殘值 651）、7/17（出 164 殘值 1,122）的年代是不存在的。
• 夜盤埋伏有做、方向對：8/4 晚 19:59 買 44100C@239×5，同時賣 43150P/43450P 收租—— 這個組合就是今天獲利主體（44100C 家族 +11.3 萬）。
• 賣方零事故 +22.6 萬：43450P（133→11）、43150P、43100P、44200P 全數收租，快刀紀律不用再提醒。

做錯的：釘盤日重倉遠價外 C

44750C 是今天的敗筆本體：10:48 衝高段追進去的遠價外，FSP 釘中間的日子它永遠追不回來。 規則寫下：結算日 11:00 後、期貨拉回跌破 30 分低（今天 11:3x 就發生）→ 距現價 150 點以上的價外 C 全清，不抱結算。 另 44850C/44800C 未指派小額同型，合計又 −3.4 萬。

老問題：股期 −13.5 萬

南亞科 −6.7 萬、緯創 −3.8 萬、環球晶 −3.3 萬、聯電 −3.2 萬（合晶/小型南電 +3.5 萬）。 全年拆帳的結論今天又演一次：OP 引擎 +10.1 萬，股期把它漏到帳戶 −3.4 萬。 1-7 月股期/期貨端 −419 萬 vs OP +1,093 萬——這條水管的檢討優先權早就排第一了。

帶走的

1. 出太早的解方（三盞燈＋抱到殘值附近）證明學得會——44100C 就是證據，繼續。
2. 新規則：釘盤徵兆日（衝高回落＋FSP 區間中段）遠價外 C 不過 11:30，重倉更不行。
3. 股期部位的存在理由需要一個答案：連 8/05 這種 OP 有賺的日子都在漏。

F5 結算日：+472 大缺口 V 型反轉，夜盤埋伏的獎券兌現

今天的盤（7/29 的鏡像）

開 42,331（缺口 +472，大缺口日）→ 開盤即最低（42,305）→ 一路噴到 43,951（12:49）→ 收 43,678， FSP 官方 43,181。兩天前 −4.5% 崩盤、今天 V 型右腳全程上攻——教科書的「A 型開高守住日」： 夜收線從頭到尾沒破，收紅、收在夜收上。

期貨路徑：09:00=42,730 → 09:30=43,446 → 11:00=43,773 → 12:00=43,534（唯一像樣的回檔）→ 13:00=43,806 → 13:30=43,792。

主力：夜盤買的獎券，日盤階梯收割

7/30 晚上的盤後時段（成交日記 7/31），趁市場在崩盤後盤整，買進 41650C@177 ×15 口、41400C@254~273 ×10 口——當時都是近價平，總成本約 26.5 萬。 隔天開盤 +472 直接跳過履約價，然後：

• 41650C 階梯出場：550×4 → 680~700×4 → 1,000~1,030×3 → 尾單 4 口抱進結算 1,530
• 41400C：750×2 → 900~910×2 → 1,220~1,230×3 → 尾單 3 口結算 1,780
• 兩檔合計 +134 萬——一張 26.5 萬的夜盤彩券，一天變五倍

另外：早盤放空的深價外 put（40050P/42200P/42000P/41550P 等，收 48~153）全部在上攻中歸零回補，＋9 萬； 43000C/43100C/43150C 前緣大量短打（400+ 口小單）＋19 萬。

規則對帳表（7/29 規則卡 vs 今天的執行）

兩個要想的問題

① 42600C 為什麼又出太早？大缺口日規則說「抱到底」，但 13 口在早盤 +30~90 點就獲利了結， 錯過後面 400 點。跟 7/29 的 197→505 出太早是同一個習慣：趨勢日對「順勢腳」的小確幸停利。 規則已經有了（缺口 ±400 以上不 scalp 順勢單），差的是執行。

② 股期還要不要做？7/29 −31.9 萬、7/31 −21.7 萬。台指選三天 +394 萬 vs 股期 −53.6 萬—— 優勢在哪裡已經很清楚。建議：股期部位砍半或暫停一個月，把注意力全部留給結算日。

帶走的

1. 夜盤埋伏是被低估的武器：崩盤後的盤後時段，近價平 call 只要 177——隔天缺口直接跳過履約價。 這種「大波動日的次日夜盤」值得系統性研究（樣本還太少，先記著）。
2. 階梯出場模板可以複製：4 階出場（1/4 在 2~3 倍、1/4 在 4 倍、1/4 在 5~6 倍、1/4 進結算） 兼顧落袋與尾巴，這次執行得近乎完美。
3. 大缺口日順勢腳不 scalp——第三次寫這條了，寫三次代表它最難做到。

W5 結算日：−4.5% 左尾日，警告兩天後兌現

今天的盤

開 41,915（缺口只 +26，「小缺口日」）→ 一路崩到 39,442（−2,473 點）→ 尾盤反彈收 40,392， FSP ≈ 40,030，位移 −4.5%——直接突破今年樣本最大的 2.99%。 這就是網頁賣方章節警告的「樣本外左尾日」，發布警告兩天後真的來了。 順帶：缺口方向今天又猜反（小缺口變大崩盤），再次驗證「缺口猜方向 = 丟銅板」。

41500P 全日：開 133 → 08:45 低 82 → 09:13 第一波 630 → 10:00 950 → 12:30 高 1,880 → 結算 1,470。
期貨路徑：09:00=41,689 → 09:30=41,415 → 10:00=40,585 → 11:00=40,151 → 12:00=39,814 → 12:30=39,677 → 13:30=40,331。

先更正一件事（讀報表的教訓）

沖銷報表每組第一列是平倉邊。對過 tick 時間後：早盤那四筆不是「買 115 停損 84」， 方向是反的——08:45 開盤賣出 41500P 在 84~87（賣方），08:48 回補在 115~116，每口 −30 點、合計 −6,046。

這是今天最棒的決定。41500P 最後結算 1,470——那四口凹到收盤是 −1,386 點/口 × 4 ≈ −28 萬。 用 6 千塊買回了 28 萬的災難。賣方唯一的活路：錯了三分鐘內砍，今天親身示範。

逐回合檢討

兩個最值錢的修正

修正一：趨勢日的停利改「結構停利」，不要在第一波噴出全出。
09:12-13 出 457~505 的那批，之後 10:00=950 → 12:30 高 1,880 → 結算 1,470； 期貨從 09:30 到 12:30 每 30 分鐘低點連續下移六次，趨勢從沒回頭。規則寫成可執行的：

當天期貨已單向走 400 點以上時：翻倍先出一半，剩下那一半只在兩種情況出場—— 期貨突破「前 30 分鐘高點」（趨勢回頭），或 13:25。

用這規則跑回合③：半數 460 出、半數抱到結構破壞 → 約 +31.9 萬 vs 實際 +4.9 萬。 42050P 半出法也多 +3.4 萬。這一條今天值 30 萬。

修正二（已改寫，見下方追記）：深價外 put 群的真正問題是「出太晚」，不是「追太晚」。
39600~40000P 合計約 −16 萬。初版覆盤寫成「追已噴 3 倍的深價外之摩擦」—— 本人隔天質疑「那邊好像一度賺很多？」，重查 tick 後證實質疑正確，完整改寫如下。

追記（7/29 深夜）：修正二的真相——「一度賺很多」是真的

11:50~12:02 買進其實不算錯——之後還漲了 40 分鐘、峰值普遍 +100%~+400%。 錯的是沒有出場機制：12:45 峰值沒出、12:51:50 期貨第一次突破前 30 分高點（結構訊號）也沒出， 最後在 12:53~13:00 的崩跌裡砍在 10~57。從峰值到歸零只花了 45 分鐘—— FSP 是 13:25–13:30 均價，尾盤反彈 650 點就把 40,030 以下的 put 全部殲滅。

光 39900P 幾個可明確定位的災難組（買 82~211、砍 10~57）：實際 −29,552； 若照結構訊號在 191 出場 → 約 +30,000，一來一回差 6 萬。

另外這群裡還混著第三種錯：早盤賣出的便宜 put（收 11~23 點）沒有用快刀， 拖到崩盤中被迫回補在 61~96 的頂區——同一天同一個人，41500P 的空單 3 分鐘砍掉（賺回 28 萬）， 39600P 的空單拖三小時（多賠幾萬）。快刀不能只有開盤有。

規則升級（取代原修正二）：結構訊號是雙向的—— 期貨第一次突破「前 30 分鐘高點」＝所有 put 無條件出場（含深價外、含浮盈中的）； 且結算日 13:00 前，未進價內的深價外一律清空，不留給 FSP 決定。

追記二（7/30）：「深價內換成價平會不會多賺？」——會，但只在上半場

主力部位是 7/28 均價 349 買的 8 口 42550P（深價內），抱到結算 2,515。 問題：盤中把它換成價平或價內 100 點內，會不會更好？用當日 tick 實算（同資本換倉、抱到結算）：

為什麼上半場該換：put 價內超過 500 點後 delta≈−1、gamma≈0——它只是「跟著期貨跑的期貨」， 沒有加速度。09:30 換成價平，同樣的錢從 8 口變 27.5 口，之後每一段下跌都被 3.4 倍放大。

為什麼下半場不能換：結算日下午價平的時間價值是快速蒸發的負資產，而且要直面 FSP 反彈風險。 今天的實證：12:45 之後 +650 反彈，深價內 42550P 從 2,340 → 結算 2,515（+7%，防彈）； 價平 40100P 從 560 → 65（−88%，屠殺）。深價內在尾盤是「鎖利模式」，這正是它下午的價值。

執行注意：深價內流動性極差——42550P 全日只成交約 8 口（幾乎就是本人）， 換倉要用限價、預期吃 20~50 點價差；但 09:30 那次換的差距是 1.7 萬點，價差成本九牛一毛。

規則：put 價內超過 ~500 點（delta 貼 −1）且時間在 10:30 前 → 換一半到「價內 100 點內」的履約價 re-load gamma（換一半 = 拿一半的加速度、留一半的防彈衣）； 11:00 之後不換，深價內直接抱進結算。

追記三（7/30）：「換成同口數便宜的會不會更安全？」——深價內：用減口數，不要換倉

續問：12 點多把深價內換成「同口數」的 100 多點 put，鎖利＋封頂風險？實算（12:00 換，總資產點數 vs 12:00 市值 18,720）： 實際結局（FSP 40,035）續抱 +1,400、同口數換 39900P −1,320、賣4留4 +700； 超級反彈（FSP 41,000）時續抱 −6,320、換倉 −1,320（封頂）、賣4留4 −3,160。

換倉的風險封頂邏輯成立，但今天會少賺 13.6 萬，因為：①換進去的 100 多點 put 就是尾盤反彈的頭號受害者（165→0）； ②深價內自帶折價保險——12:00 市價 2,340 vs 內含 2,736（折價 396 點，12:45 達 726）， 賣它=打折出清保險，抱到結算折價強制收斂（+650 反彈全被吸收還倒賺）。

規則：結算日下午想鎖深價內的利 → 優先「減口數」（賣一半留一半），不要「同口數換倉」。

追記四（7/30）：級聯滾動——本人直覺的正確版本（近價平適用）

再問：那 40100P 在 560 時換成 ~200 的 39700P 呢？——這次全對。12:45 同步價： 40100P=560、39700P=197。換 39700P：落袋 363、新彩券歸零 → 保住 363 vs 續抱只剩 65（40100P 最後只值 65） ＝多 298 點；繼續跌的代價只有 37 點（663 vs 700，兩檔都價內後 1:1 同步）。

整天機械化執行（級聯滾動模擬）：規則「put 價內 ≥400 點 → 賣掉、換『期貨+100』附近履約價、價差落袋」。 從 09:00 的 41500P@201 起跑，今天自動滾 6 次（09:14/09:57/10:37/11:29/11:59/12:44）， 逐段落袋 281+228+249+232+226+236 = 1,452 點，最後的 39600P 歸零：

滾動版 +1,251 vs 續抱版 +1,264——總獲利幾乎打平，但滾動版任何時刻的暴露只剩一張 ~200 點的彩券， 落袋的 1,452 點不管反彈何時來都不吐回去。續抱是揹著 1,400+ 點浮盈裸奔，今天反彈只有 650 點是僥倖。

兩條規則的分工： 近價平／淺價內（時間價值肥的）→ 級聯滾動：價內 400 就往下換、價差落袋； 深價內（折價中的）→ 減口數鎖利，下午抱進結算當防彈衣。 一句話：滾動要賣「貴的」（時間價值將蒸發的），不要賣「折價的」。

停損檢討

今天的停損大多是對的：賣方快刀 ✅、買方被洗後再進場 ✅。要補的一條： 早盤（09:05 前）買方單的停損深度——137~139 被掃的兩次是 −15%~−30% 的淺停損， 而全年數據說翻倍前中位回檔 37%。改成 「−45% 或跌破今日前低」才停， 或早盤單進了就不掛價格停損、用時間停損（09:15 還沒回升才出）。

帶走的規則卡

1. 賣方單 3 分鐘快刀——保留，這是護身符（今天值 28 萬）
2. 期貨單向 400+ 點 → 翻倍出一半，其餘等「期貨破前 30 分高」或 13:25（今天值 30 萬）
3. 結構訊號雙向適用：期貨破前 30 分高 → 所有 put 出場（含深價外浮盈單）；13:00 前深價外必清空（39900P 差 6 萬，全群更多）
4. 快刀不能只有開盤有：早盤賣的便宜權利金，盤中反向也要 3 分鐘砍，不是拖 3 小時
5. 價內 500 點的 put＝沒加速度的期貨：10:30 前換一半到價內 100 內 re-load gamma（09:30 換=多 65 萬）；11:00 後不換、抱進結算當防彈衣
6. 級聯滾動（近價平專用）：put 價內 ≥400 點 → 賣掉、換「期貨+100」附近履約價、價差落袋（今天 6 滾落袋 1,452 點＝總獲利同續抱、風險只剩零頭）。滾動賣「貴的」，不賣「折價的深價內」——深價內鎖利用減口數
7. 早盤買方單停損 −45% 或跌破今日前低，不用 −20~30% 淺停損
8. 缺口方向 ≠ 今天方向（今天又證明一次）
9. 尾盤殘值 call 短打維持「小額、多筆」的形狀

今天同時證明的事

賣方左尾警告是真的：裸賣 2–3% 價外賣權今天單腳約 −900 點，跟網頁表五的 −5% 推估幾乎一致。 以及——實戰紀律比回測模型好：模型會叫你 09:15 前不進場，但你的「快刀＋再進場」把早盤變成了可控的票價。