結算日強燈與交易覆盤（T069）

2026-10-17｜一次審查直接修正｜只更動本研究資料夾。金額除特別標示外均為萬元、毛額，不是淨利。原版交易規則建議由本版取代。

一、輕鬆版：這批資料能說到哪裡

這批資料不足以支持『結算日強多一亮，就一路抱到13:30』，也不足以保證提早出場會讓你的選擇權賺更多。 8/31–10/16 的12次首次盤中強多，有8次在13:30低於亮燈價（66.7%）；平均最大順向移動151.25點、由該點到13:30回吐243.7點、終點−92.4點。這是期指走勢描述，並不是12筆選擇權的權利金報酬；不再寫成『亮在最高點』。

• 保留早盤不開買方作為待驗證候選。 已核對14天、時間已知的白天買方實際 +54.55 萬，排除09:00–09:30進場為 +75.43 萬；排除兩個時間不完整日後，12天為 +80.99 → +91.19 萬。樣本內、未扣成本，沒有樣本外驗證。
• 不要把『不短打』解讀為硬抱30分鐘。 14天短打毛額 -33.69 萬；原『不短打+96萬』是事後刪單，進場時不知道哪筆將在30分鐘內平倉，不能作為守則收益。
• 不要因本報告撤掉口數上限或停手線。 同秒成交處理、少數大賺日會改變比較；14天20口情境−2.47萬、實際+54.55萬；去掉9/4與9/16後為−20.63萬對−54.41萬，相對結果反轉，見第五節。
• 燈亮不是已證實的出場保證。 12次多空翻轉中，委買賣差有2/11次較第一次回亮燈價早，VIX有1/8次、燈熄有1/11次；原『沒有提前訊號』太絕對。首次回到入場價也不等於最後行情反轉。
• 本題未算期貨逐筆與持倉浮盈回吐。 日結的其他商品虧損、以及只看已實現的選擇權曲線，都不能回答『哪個部位先賺後吐』。不再斷言你的錢不是抱單虧掉。

二、樣本、定義與來源口徑

1. 燈號固定使用8/31–10/16；每天每個方向取第一個盤中強燈，強多與強空可能同日各一筆，所以18筆不是18個獨立交易日。08:46開盤燈定義不同，不混進12次強多。盤中強多＝state有mis、sig2=3、near且near_up；近當時高點不等於事後全天最高點。state.px為亮燈價，資料約15分鐘一格，不是可成交報價。
2. 翻轉＝方向乘（13:30期指價−亮燈價）<0；0不算翻轉。最大順向移動含入場當下0，不能出現負的『最多賺』；回吐＝最大順向移動−終點。13:30是研究比較時點，不是一律等同合約收盤或選擇權最後結算價。
3. 結算日依本機 go_op_daily_fullyear.csv，含W、月選與F系列。F系列包含本機清單列在9/29、10/12的紀錄；分類按契約，不按星期幾。非結算日同起訖、同方向、同首次燈定義，強多11次；沒有匹配波動度、入場時刻或行情制度，因此只是同期對照，不能推論結算造成翻轉。
4. hourly_pnl.json.status == ok 才進主分析：14天。8月8天status=none，另存 trades_unverified_aug.csv，不納主規則回測。每個_pairs檔還須 day==結算交易日：22檔排除 27 口其他交易日、原多計 +5.66 萬。篩後每日筆數、毛額均與hourly一致。
5. ok核對的是該結算契約逐履約價毛額，不是成交時序或全帳戶淨額。9/2有64口+12,450元、10/7有102口−142,750元，時間／方向未知合計166口−130,300元，單獨列帳、不分到短打等類。14天的時間分析只含已知列；12天敏感度再整日排除這兩天。口數情境在未知日也不代表完整庫存。
6. 買方分成當天08:45–13:30新開、08:45前已開且日盤仍持有、08:45前已平。前日留倉不全是當晚夜盤單。賣方另列，unknown另列。各類合計須等於該結算契約當交易日配對毛額。
7. 台指選每權利金點50元；到期最後結算價取標的指數收盤前30分鐘平均，不能用13:30期指價替代。官方依據：期交所臺指選契約規格。原始本機檔案的路徑、大小、時間與SHA256在 source_manifest.csv；沒有登入券商，也未連MOPS。

2.1 強燈數字與小樣本範圍

Wilson區間只表達小樣本不確定性，未修正日期間相關。F系列3/7，非F系列5/5；不能把非F的100%當規律。12次中4次未翻包含9/4的0點（並非4次都獲利）。每格燈號重複觀測不能當新增獨立樣本。

覆蓋檢核：同期有32天opwin，14個結算日；具有盤中mis的天數31，13:30缺精確分鐘價0天。逐日清單見 lamp_day_coverage.csv。未亮燈日不進事件分母。

三、訊號先後與出場法

負值＝比首次回到亮燈價晚；只算兩個時間都觀測到者。反向狀態必須在13:30以前出現，無出現不當成0分鐘。原36/50/22分混合了全部18筆，並非只統計最後翻轉的事件。大單同向不是強燈必要條件。

例如9/11強多，委買賣差、VIX、燈熄分別提前17、84、25分鐘，是『沒有提前訊號』的反例。首次不利狀態不必然是從有利跨越而來；VIX有可能入場時已不利。這裡沒有檢驗訊號敏感度、誤報率或可執行交易品質。

修正內容：時鐘規則到時出且時限後不進場；13:46才熄燈不能當13:30之前退出；回亮燈價停損採首次觀察到的分鐘價，不能強填0點。故12:00由舊−243改為−74、11:30由−487改為−330；這也包含少做晚出現的事件，不能全歸因提早出場。強多單獨12次抱至13:30−1,109點、12:00規則−152點；18次多空合計−1,442點仍重現。時間／翻向用當時或之前最近分鐘價，未模擬訊號延遲與成交價，這張表是方向代理分析，不是實盤淨收益。

3.1 期指點數換成權利金，結論可能反轉嗎？

可能，不能寫『只能比大小』。 即使每事件各買1口，選不同履約價、到期別會讓Delta不同；權利金還受時間價值流失、IV、Gamma、期現貨基差與買賣價差影響。長買方在其他條件不變時，時間價值流失通常不利久抱，但IV上升或凸性收益可能抵銷；本研究沒有逐事件指定可成交的合約、入場與替代出場權利金，不能證明淨收益排序。

以下只做量級壓力示意：假設方向Delta絕對值固定0.2/0.5/0.8，不算其他因素；數字為權利金點，不是實測。變動Delta欄允許每事件在0.2–0.8間變化，僅用來展示聚合符號可改變。

18事件抱到13:30的固定Delta0.5示意是−721權利金點，若每事件1口則−36,050元；逐事件Delta不同時範圍甚至−1,591至+149權利金點，正負都可能。修正後12:00與持有差1,368期指點，固定Delta0.5約684權利金點、合計34,200元（每原事件平均1,900元）。這些數字不能直接乘你的823口，更不能當實際預期改善。優先補相同合約的實際可成交出場價，而非由期指排名下守則。

四、實單損益與重疊歸因

成績單op是每日台指選整體淨額，配對是當天到期契約的當交易日毛額；差額不能全說成手續費稅。配對也不是全帳戶全部部位。已實現損益曲線沒有未平倉市值，不能否定盤中浮盈後回吐。

燈亮期間同方向新開的已知買方仍重現 823口、+22.18萬元；最後翻轉事件的這類單合計-2.51萬。這只是入場時間重疊，不能證明因燈下單，更不是抱到13:30的損益。每口去重明細在 lamp_follow_pair_detail.csv。

按未四捨五入金額計：短打-336,885元＋早盤(-208,850元)−交集(-126,425元)＝聯集-419,310元（約-41.93萬）。交集只算一次；不能把兩類虧損直接相加。14天事後刪聯集：+54.55−(-41.93)＝+96.48萬，仍然是有前視的歸因，不是可交易成績。原22天交集−60.30萬，聯集−107.36萬，並非−97−71＝−168萬。

期貨部分：本題未算。 原欄位nonop是acct−op，即『帳戶扣台指選的其他商品』，9/16-182.96萬、8/19-102.43萬、9/4-32.72萬的日結值可回查成績單，但沒有商品、方向、入平倉、浮盈與回吐的逐筆鏈。不能說大翻轉大虧『在期貨、不在選擇權』，也不能推定股票期貨多單。8/19沒有盤中強燈資料，不能列為盤中強燈翻轉的證據。

五、規則：可用當時資訊與不可用未來資訊要分開

A按進場時間刪單，保留單維持實際出場；沒有模擬使用者後續改變行為。B/AB按最後實際持有時間篩選，是事後分組；撤掉P（ABCD）策略宣稱。C只限制新開日盤買方、既有留倉不強制減倉，並非全帳戶硬上限。缺原始委託ID與同秒順序，因此同秒新單按可用額度等比例分配（可能分數口，只是部位分配情境），不依未來平倉快慢挑單。同秒開倉先於平倉釋出額度。

D看已接受交易的已實現毛損益，觸及−10萬後不再開新單，未平倉照原時點出，不保證日虧不超過10萬。主情境在同秒平倉合計後判斷；另列同秒先認虧損再認獲利的情境。9/4這兩種同秒順序，日結果+58.65萬與−6.98萬，單日就差65.63萬：沒有更細時間／成交序號，不能宣稱停手線必然更好或更差。

E/F在截止時刻出，之後禁止新開；F1/F2/F3/F4/F5正確代碼TXU/TXV/TXX/TXY/TXZ，使用截止前60秒內最新監控成交價快照（仍非保證可成交買價），缺價日整日結果留空，不回填實際。成本、滑價與市場衝擊未計；H只是金額乘半，沒有整口下單規則。

14個ok日，僅已知交易列（不完整庫存日仍包含）

12個時間完整日：排除9/2、10/7

有效天數不同時只與同日實際比較；E/F缺價口數、禁止晚開口數在 rules_backtest.csv。12天版本較少受未知部位影響，但仍是短期、樣本內且用原始交易路徑的情境計算，不是可用來承諾獲利的策略。

5.1 去掉最大1～2個獲利日

按『實際白天買方』最大獲利日選擇，所有情境刪同一天，不按各策略自己挑日。

原22天、原整口分配算法也重現如下（僅用來檢查原結論，含未核對8月，不作新回測）：

原結論確實受9/4、9/16兩個大賺日主導；刪除大賺日不是未來選日法，只是集中度壓力測試，不能用來宣稱上限一定改善收益。同理，未算槓桿、保證金、浮虧與破產風險，不能只按毛利總和取消風控。

六、原六項結論核對與仍待補證據

8月未核對獨立附表（只作資料盤點，不納主結論）：

建議：優先補期貨逐筆與同時點持倉市值，才能處理使用者最在意的獲利回吐；補原始成交序號與買賣報價，才能驗證停手線、整口上限和提早出場。規則先固定，再累積新的結算日作樣本外檢查。s5_hold_conditions.csv只是12次的探索欄位；『漲逾200點的6次翻5次』也有多重挑條件與小樣本問題，不能當已驗證出場門檻。3–5年是否有效完全未驗證，現有數週資料不足以判定跨制度、波動環境的長期穩定性。

重跑順序：s1_lamps.py → s2_signal_lead.py → s3_trades.py → s4_master.py → s5_conditions.py → s6_tables.py → s7_build_report.py；使用 C:\claude\_env\pythonp\python.exe。所有輸出限本資料夾。legacy_*只重現原版錯誤口徑以供查帳，premium_delta_*只是壓力示意，兩者都不可當交易回測。

總評：修正版可交付為有限證據的覆盤；原版『不短打就多賺、取消上限與停手、按時鐘早走必較好』不成立。